美國通脹晴雨表二手車價格6月猛降4.2%，創疫情初期以來最大降幅

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作為通脹上漲領先指標的二手車價格行業指數連續三個月環比、連續十個月同比下降。本周三公布的美國6月CPI將有望開始體現二手車價下跌的影響。

雖然美聯儲官員普遍認為通脹水平仍高，但去年被拜登政府歸咎為通脹上升主因的二手車價格最近加速下跌，傳來了通脹有望繼續降溫的好消息。

美東時間7月10日周一，美國最大的汽車線上線下(O2O)交易平臺Cox Automotive公布，今年6月，該平臺追蹤二手車拍賣價格的Manheim二手車價值指數為215.1，較5月環比下降4.2%，創新冠疫情初期2020年4月以來最大月降幅，也是該平臺有紀錄以來最大降幅之一。

在去年4月達到巔峰后，Manheim上述指數體現的美國二手車價格持續下行。截至今年6月，該指數連續三個月環比下降、連續十個月同比下降，已較一年前水平同比下降10.3%。

美國二手車零售價格通常追隨批發價格變動，Manheim二手車價值指數反映了經銷商們為隨后零售二手車所支付的批發價格，是追蹤二手車價格趨勢的首要指標。

德意志銀行發現，高頻、實時的美瀚二手車價值指數，通常比美國CPI中的二手車與卡車分項指數領先了兩個月。

有媒體評論稱，利率上升和新車折扣加大正在削弱市場對二手車的需求，從而降低了經銷商買賣二手車的拍賣價格。此外，因經銷商幾乎完全補足了疫情期間停工和供應短缺而耗盡的二手車庫存，二手車定價也受打擊。

不過，和上月發布5月Manheim二手車價值指數時一樣，Cox Automotive的經濟與工業洞察高級經理Chris Frey仍認為，此后二手車價格波動會緩和。

Frey評論稱，競標二手車的買家看來夏初已經度假，過去數周二手車零售庫存一直在改善，但預計，到年底批發價格波動會較小。

本周一的Manheim數據確認了高盛經濟學家此前的觀察結果。他們認為，雖然二手車價格今年上半年意外上漲，可是，三個預測二手車價格最有力的指標——新車庫存、新車的購車激勵、新車與二手車的價差都預示車價會大跌。

更重要的是，本周三將公布的美國6月CPI將有望開始反映二手車價的影響。因為批發價格和消費者價格有滯后影響，迄今為止，二手車的價格下跌還未體現在CPI或者美聯儲青睞的通脹指標PCE物價指數中。

為了反映二手車價的預期，高盛已經將今年12月的二手車通脹預期下調4個百分點，降至-11%。這意味著較當前水平下降14%，并且使核心PCE通脹與核心CPI通脹較5月分別下降0.1%和0.2%。

金融博客Zerohedge認為，在逐月飆升一年后，二手車價格暴跌是好消息，而壞消息是，本周三公布的6月CPI增速放緩將主要源于基數效應，在這之后，若沒有全面的經濟沖擊導致通脹月環比降至零或者負值，CPI將重新升溫，而那樣的經濟沖擊不可能在沒有嚴重衰退的時候發生。

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