收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的函件似乎成為了爾康制藥(300267)的常規(guī)操作。

自虛增營(yíng)收事件曝光后，爾康制藥年年均會(huì)收到來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的函件，包括年報(bào)問(wèn)詢函、短線交易關(guān)注函、減持披露監(jiān)管函等。

5月17日盤(pán)后，爾康制藥發(fā)布公告稱(chēng)收到來(lái)自交易所的年報(bào)問(wèn)詢函。近4年來(lái)，爾康制藥收到了3份年報(bào)問(wèn)詢函，除2020年外，其余年份均遭交易所問(wèn)詢。

(資料圖片)

華南毛利率維持低位

爾康制藥的業(yè)務(wù)區(qū)域主要包括華中、華東、華南以及海外，四個(gè)區(qū)域的營(yíng)收占比均在10%以上。

上述四個(gè)區(qū)域在2022年年報(bào)中的營(yíng)收占比分別為18.37%、16.79%、23.81%、23.94%。四個(gè)區(qū)域中，華南區(qū)域的營(yíng)收下降最為劇烈，營(yíng)收同比下降55.80%，占營(yíng)收的比重亦較2021年的45.07%出現(xiàn)大幅度的下滑。

從毛利率角度來(lái)看，華中、華東、華南和海外地區(qū)銷(xiāo)售毛利率分別為25.47%、24.21%、7.53%和24.80%。華南之外的三個(gè)區(qū)域均維持在25%左右，而華南區(qū)域7.53%的毛利率水平則明顯低于其他地區(qū)。在問(wèn)詢函中，華南區(qū)域異常的毛利率水平正是交易所的關(guān)注環(huán)節(jié)。

事實(shí)上，爾康制藥華南區(qū)域的毛利率水平長(zhǎng)期維持在異常的低位。

2021年，華中、華東、華南和海外地區(qū)銷(xiāo)售毛利率分別為46.72%、37.57%、7.54%和27.24%；2021年上半年，華中、華東、華南和海外地區(qū)銷(xiāo)售毛利率分別為53.52%、37.20%、30.02%、28.61%。

2020年，華中、華東、華南銷(xiāo)售毛利率分別為41.13%、26.70%、7.54%；2022年上半年，華中、華東、華南銷(xiāo)售毛利率分別為42.10%、22.79%、12.93%。

華南區(qū)域除了在2021年上半年出現(xiàn)30.02%的毛利率水平之外，其余時(shí)間均明顯低于其他重要營(yíng)收區(qū)域。

“改性淀粉”是問(wèn)詢函的常客

在這一份問(wèn)詢函中，改性淀粉的資產(chǎn)情況是重要的關(guān)注點(diǎn)。

交易所要求公司列示2022年度與改性淀粉及淀粉囊相關(guān)存貨及固定資產(chǎn)的名稱(chēng)、期初及期末賬面價(jià)值，并結(jié)合改性淀粉及淀粉囊相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)情況、行業(yè)政策的變化情況等，說(shuō)明資產(chǎn)減值損失計(jì)提金額的測(cè)算過(guò)程、依據(jù)及合理性。

除此之外，還要求爾康制藥說(shuō)明除上述提及的固定資產(chǎn)和存貨外是否還存在與改性淀粉及淀粉囊相關(guān)的其他資產(chǎn)。

事實(shí)上 ，在2019年年報(bào)問(wèn)詢函、2021年年報(bào)問(wèn)詢函中，“改性淀粉”的資產(chǎn)、營(yíng)收情況亦被問(wèn)詢。這似乎成為年報(bào)問(wèn)詢中的必備項(xiàng)。

追溯過(guò)往，爾康制藥的虛增營(yíng)收案正是通過(guò)“改性淀粉”完成。

2015年，爾康制藥全資子公司湖南爾康（香港）有限公司將從另一全資子公司湖南爾康（柬埔寨）投資有限公司購(gòu)入的200噸改性淀粉通過(guò)廣州某食品公司、上海某實(shí)業(yè)公司等中間商間接銷(xiāo)往爾康制藥，為此爾康香港確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入1805.89萬(wàn)元，確認(rèn)凈利潤(rùn)1585.97萬(wàn)元。

2016年，爾康香港將從爾康柬埔寨購(gòu)入的1878噸改性淀粉通過(guò)廣州某食品公司、上海某實(shí)業(yè)公司等中間商間接銷(xiāo)往爾康制藥，為此爾康香港確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入2.29億元，確認(rèn)凈利潤(rùn)2.09億元。

上述兩起采購(gòu)不具有商業(yè)合理性，商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)移，相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益沒(méi)有實(shí)際流入，商品的實(shí)際控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)移。

海外資產(chǎn)、營(yíng)收被長(zhǎng)期關(guān)注

在上述兩起歷史虛增營(yíng)收的造假案核查過(guò)程中，湖南證監(jiān)局還發(fā)現(xiàn)了爾康制藥的其他違規(guī)行為。

2016年，爾康柬埔寨銷(xiāo)售給加拿大某公司的改性淀粉中，存在產(chǎn)品指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，被客戶要求退貨。爾康制藥對(duì)銷(xiāo)售退回未做賬務(wù)處理，虛增營(yíng)業(yè)收入2575.93萬(wàn)元，虛增凈利潤(rùn)2327萬(wàn)元。

在本次的2022年年報(bào)中問(wèn)詢函中，交易所對(duì)于爾康制藥的海外業(yè)務(wù)以及海外資產(chǎn)亦十分關(guān)注，要求爾康制藥列示截至2022年末海外的固定資產(chǎn)、在建工程項(xiàng)目名稱(chēng)、對(duì)應(yīng)金額、所屬子公司名稱(chēng)等，同時(shí)要求公司披露公司近三年海外業(yè)務(wù)的前十大客戶情況。上述兩項(xiàng)問(wèn)詢?cè)?021年的年報(bào)問(wèn)詢函中同樣出現(xiàn)。

從公司的海外市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2021年，爾康制藥海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)91.85%；2022年，爾康制藥海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)45.81%。

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