基建投資目前仍有較大增長(zhǎng)空間，增速明顯加快對(duì)投資增長(zhǎng)起到托底作用，也有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行
2018年7月以來(lái)的幾次中央政治局會(huì)議以及12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板的力度。聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域突出短板，保持有效投資力度，有利于促進(jìn)內(nèi)需擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長(zhǎng)期供給能力，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
2018年，固定資產(chǎn)投資比上年增長(zhǎng)5.9%，增幅低于上年。投資增速放緩是內(nèi)需走弱的主要表現(xiàn)，也是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要原因。導(dǎo)致投資下行的主要因素是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落較多，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和制造業(yè)投資增勢(shì)則相對(duì)較好。2018年，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速降到3.8%，處在相對(duì)較低的水平。
2018年基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅下降主要是由前期政策的疊加效應(yīng)所致。財(cái)政赤字率調(diào)低、金融去杠桿、地方債務(wù)管控加強(qiáng)、PPP項(xiàng)目全面清查等政策形成的疊加效應(yīng)，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施投資需求受到很大抑制，而非需求實(shí)質(zhì)性的不足。從中長(zhǎng)期來(lái)看，“一帶一路”建設(shè)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中西部地區(qū)開(kāi)發(fā)、新型城鎮(zhèn)化和城市群建設(shè)都將帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的基建投資需求。
2019年將加大金融支持力度，確保重要基建項(xiàng)目資金來(lái)源不斷供，保障融資平臺(tái)公司和重點(diǎn)投資項(xiàng)目資金需求。加快財(cái)政資金撥付和支出進(jìn)度，適度提升財(cái)政赤字率。多地特高壓、軌道交通等項(xiàng)目審批重新開(kāi)閘，加快5G通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，補(bǔ)齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板，基建項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度會(huì)明顯加快。PPP項(xiàng)目庫(kù)清理整頓將有助于規(guī)范有序推進(jìn)PPP項(xiàng)目高質(zhì)量發(fā)展，在補(bǔ)短板上發(fā)揮更大作用。2018年三季度以來(lái)PPP項(xiàng)目總?cè)霂?kù)數(shù)量、總投資額以及落地率都逐漸回升，總投資額達(dá)到17.4萬(wàn)億元，落地率上升到53.4%。
由于目前基礎(chǔ)設(shè)施投資總額已經(jīng)超過(guò)17萬(wàn)億元(不含電力超過(guò)14.5萬(wàn)億元)，較大的基數(shù)使得基建投資增速難以回歸到很高的水平，但仍然有較大增長(zhǎng)空間。基建投資增速明顯加快將對(duì)投資增長(zhǎng)起到托底作用，也將有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
(作者為交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)
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