70家公司登陸科創(chuàng)板，讓科創(chuàng)企業(yè)獲得資本助力的同時(shí)，也讓市場(chǎng)投資者有了參與企業(yè)成長(zhǎng)享受收益的機(jī)會(huì)。

一個(gè)重要的機(jī)構(gòu)投資者是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。銀保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部負(fù)責(zé)人曾介紹，截至2019年11月末，保險(xiǎn)資金投資科創(chuàng)板賬面余額14.94億元。

以較普遍的參與方式——“打新”來(lái)說(shuō)，截至2019年底，共有64家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與了科創(chuàng)板企業(yè)網(wǎng)下配售環(huán)節(jié)，即網(wǎng)下打新，獲配投入資金20.69億元，最新浮盈15.64億元。其中的資金，既包括保險(xiǎn)資金，也包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理的業(yè)外資金。

5家機(jī)構(gòu)打新投入上億

證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述64家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)包含保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資管公司，投入資金包括養(yǎng)老險(xiǎn)和保險(xiǎn)資管公司管理的養(yǎng)老金資金。其中大部分是中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，也有幾家外資險(xiǎn)企，如工銀安盛人壽、交銀康聯(lián)人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)、中意人壽。

從單個(gè)機(jī)構(gòu)看，打新規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)，多是自身規(guī)模或管理規(guī)模較高的機(jī)構(gòu)。

其中，泰康資產(chǎn)參與科創(chuàng)板打新的力度最大，動(dòng)用資金和獲配量均最多，并遠(yuǎn)高于其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，2019年泰康資產(chǎn)參與科創(chuàng)板網(wǎng)下申購(gòu)，最終獲配投入資金4.32億元。

從最終獲配投入資金看，一共5家投入上億。除泰康資產(chǎn)外，其余4家機(jī)構(gòu)分別為平安養(yǎng)老險(xiǎn)1.28億、中國(guó)人壽1.22億、新華保險(xiǎn)1.18億、太保壽險(xiǎn)1.06億。

在中小機(jī)構(gòu)中，民生通惠資管公司的打新也較積極，最終獲配投入資金6448萬(wàn)元。民生通惠資管為中小型保險(xiǎn)資管公司，第三方業(yè)務(wù)規(guī)模占比較高。早在險(xiǎn)資獲準(zhǔn)投資創(chuàng)業(yè)板時(shí)，民生通惠就以積極參與打新而受到關(guān)注。

網(wǎng)下申購(gòu)獲配量，與“運(yùn)氣”有關(guān)，也與機(jī)構(gòu)對(duì)新股的報(bào)價(jià)能力有一定關(guān)系。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，網(wǎng)下打新時(shí)，詢價(jià)環(huán)節(jié)給出“有效報(bào)價(jià)”，是獲得配售的前提。

券商投行人士表示，從港股和美股等海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，IPO項(xiàng)目發(fā)行的核心主要在最后的定價(jià)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，幾類投資者詢價(jià)時(shí)給出的大致均值、共識(shí)的發(fā)行價(jià)估值，對(duì)價(jià)格的指引性非常強(qiáng)。而機(jī)構(gòu)投資者的報(bào)價(jià)，也與其最后獲得配售與否、獲得的配售量等相關(guān)。

整體浮盈

個(gè)別股票上出現(xiàn)浮虧

上述保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)獲配投入資金20.69億元，最新浮盈15.64億元，浮盈收益率75.6%。

需要說(shuō)明的是，上述賬面浮盈數(shù)據(jù)為理論數(shù)據(jù)：假定各機(jī)構(gòu)網(wǎng)下獲配后，持有股票未減持。實(shí)際上，參與網(wǎng)下打新并無(wú)限售期，第二日即可賣出，各家機(jī)構(gòu)的實(shí)際操作很靈活，真實(shí)持股情況與理論數(shù)據(jù)有一定出入。因此，只能在假定各家未減持，來(lái)大致比較各家機(jī)構(gòu)的打新投入及收益情況。

總體上各家的打新資金都為浮盈狀態(tài)，并且浮盈金額與獲配投入資金正相關(guān)。在假定未減持情況下，各機(jī)構(gòu)打新的浮盈收益率相差較大，最低40%，最高達(dá)140%。

起初較高的浮盈得益于科創(chuàng)板作為新興板塊受關(guān)注，以及新的更大幅度的漲跌幅制度。

隨著科創(chuàng)板板塊從火熱到理性，各家機(jī)構(gòu)的賬面浮盈有所縮水，一些機(jī)構(gòu)在久日新材、杰普特、卓越新能等個(gè)股上為浮虧狀態(tài)。

除了打新外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還可以通過(guò)參與戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)，投資科創(chuàng)板上市公司。證券時(shí)報(bào)記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，至少中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)參與了科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售。

這兩家機(jī)構(gòu)參與戰(zhàn)略配售的都是中國(guó)通號(hào)，獲得配售量一致，均獲配1183.9萬(wàn)股，投入資金6925.82萬(wàn)元，最近浮盈1266.77萬(wàn)元。

中國(guó)通號(hào)是2019年7月22日首批登陸科創(chuàng)板的25家企業(yè)之一，IPO發(fā)行股份數(shù)量為18億股，其中戰(zhàn)略配售數(shù)量為5.4億股，發(fā)行價(jià)格5.85元/股，最終戰(zhàn)略配售投資者一共28家。其中，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)作為有長(zhǎng)期投資意愿的大型保險(xiǎn)公司而獲得配售。

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