7月，A股市場(chǎng)相較此前的行情出現(xiàn)了較為明顯的分化，中小創(chuàng)表現(xiàn)尚可，大盤白馬股遭受沖擊。值得注意的是，私募機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)表現(xiàn)在7月出現(xiàn)明顯分化，其中百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)以3.55%的平均收益大幅領(lǐng)跑，合計(jì)146只股票策略產(chǎn)品月度收益超10%，只有35只股票策略私募產(chǎn)品收益在20%以上。

百億級(jí)私募7月業(yè)績(jī)領(lǐng)跑，有產(chǎn)品月度收益高達(dá)174%

從7月主要指數(shù)來(lái)看，上證指數(shù)下跌1.56%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指出現(xiàn)不同程度上漲，但整體漲幅較6月顯著收窄。

值得注意的是，格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，7月私募行業(yè)平均收益0.42%。相較而言，期貨型私募平均收益表現(xiàn)并不樂(lè)觀，程序化期貨策略月度收益虧損0.42%，主觀期貨策略月度收益虧損0.92%。

從股票型私募業(yè)績(jī)來(lái)看，7月整體小幅盈利：分規(guī)模來(lái)看，百億規(guī)模以上私募表現(xiàn)最好，實(shí)現(xiàn)平均收益3.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先行業(yè)均值。今年以來(lái)私募行業(yè)平均收益為16.38%，股票型私募平均收益為19.30%，成唯一超過(guò)行業(yè)均值的策略。截至7月末，10大策略在今年以來(lái)的收益均呈現(xiàn)正值，但近幾月平均收益相對(duì)今年3~4月存在較大回落，賺錢效應(yīng)主要集中在年初。

格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，10億至20億元管理規(guī)模的私募在7月份的平均收益為0.94%，今年以來(lái)的平均收益為24.22%。而管理規(guī)模在20億至50億元的私募，在7月份的平均收益為0.8%，今年以來(lái)的平均收益為23.81%。值得注意的是，100億元管理規(guī)模的私募在7月份奪得頭籌，平均收益為3.55%，今年以來(lái)的平均收益為18.81%。整體來(lái)看，股票策略私募基金在7月份的平均收益為0.42%，今年以來(lái)平均收益為19.3%。

數(shù)據(jù)顯示，7月份有最新凈值展示的股票策略產(chǎn)品合計(jì)6379只，其中2630只股票策略產(chǎn)品收益為正，有431只月度收益在5%以上，有146只收益在10%以上，月度收益在20%以上的私募產(chǎn)品只有35只。月度虧損5%以上的合計(jì)636只，而135只股票策略產(chǎn)品月度虧損幅度在10%以上，23只產(chǎn)品月度虧損幅度在20%以上。

值得注意的是，斌諾資產(chǎn)旗下的斌諾啟航2號(hào)7月份收益高達(dá)174.91%，該產(chǎn)品成立于2018年1月22日，今年以來(lái)收益高達(dá)1166%，該產(chǎn)品成立以來(lái)收益為1634.7%。另外，羅偉冬的賽亞資本旗下4只私募產(chǎn)品進(jìn)入月度收益前十名，其中賽亞成長(zhǎng)1號(hào)月度收益為63%，賽亞美純基金月度收益為60%，賽亞明星基金月度收益為56.95%，賽亞星辰月度收益為39.72%。

對(duì)此，基巖資本副總裁范波告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，之前提到看好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的板塊里面的龍頭公司，增長(zhǎng)比較明確的科技行業(yè)里面的白馬股，也就是“科技藍(lán)籌”，實(shí)際上這也是白馬核心資產(chǎn)的風(fēng)格擴(kuò)散。如果未來(lái)基本面邊際上變好，這些個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)會(huì)相對(duì)更好，不過(guò)這些公司行業(yè)分化也比較厲害，所以成長(zhǎng)板塊也是結(jié)構(gòu)性的行情。

知遠(yuǎn)投資總經(jīng)理柳正華指出，近期科技類白馬股的上漲，實(shí)際上就是優(yōu)質(zhì)消費(fèi)電子股上漲。由于手機(jī)銷量多年下滑，到7月為止還是下滑，消費(fèi)電子行業(yè)總體已經(jīng)調(diào)整了將近4年時(shí)間。未來(lái)隨著5G手機(jī)的推出，手機(jī)行業(yè)大概率會(huì)迎來(lái)比較大規(guī)模的換機(jī)潮，消費(fèi)電子行業(yè)大概率會(huì)進(jìn)入景氣周期。

所以目前消費(fèi)電子股上漲，實(shí)際上是對(duì)未來(lái)景氣周期到來(lái)的提前反應(yīng)。5G的投資路徑大致是，發(fā)牌照前年初炒概念，目前是第二階段目標(biāo)比較靠譜，但還不一定是真正受益公司;到明年會(huì)看到5G真正業(yè)績(jī)體現(xiàn)，相關(guān)公司是第三波;在明年下半年或后年會(huì)是第四波炒5G應(yīng)用、人工智能、大數(shù)據(jù)等，那會(huì)是最大行情。

上海千波資產(chǎn)研究中心告訴記者，在科創(chuàng)板開(kāi)市時(shí)就說(shuō)過(guò)，看科創(chuàng)板股票的價(jià)值，不能僅僅看科創(chuàng)板股票，應(yīng)該縱觀整個(gè)科技股行業(yè)。科創(chuàng)板公司的發(fā)行市盈率普遍高于主板，而對(duì)標(biāo)的主板、創(chuàng)業(yè)板公司估值才幾十倍PE，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板公司，所以資金會(huì)發(fā)現(xiàn)這一類科技股的相對(duì)估值洼地優(yōu)勢(shì)。自年初以來(lái)就堅(jiān)定地看好科技成長(zhǎng)股行情，科技股的行情才剛剛開(kāi)始。

科技股的逆勢(shì)上漲背后有更深層次的原因：一是5G建設(shè)大潮帶動(dòng)科技股迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，多數(shù)科技白馬已經(jīng)走出業(yè)績(jī)低點(diǎn)，新一輪科技周期已然來(lái)臨;其次先知先覺(jué)的外資已經(jīng)減倉(cāng)消費(fèi)白馬并逐步加倉(cāng)科技白馬股，隨著科技股業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的確認(rèn)，更多的機(jī)構(gòu)資金會(huì)選擇抱團(tuán)科技白馬股，推動(dòng)科技股整體走強(qiáng)。

君茂資本基金經(jīng)理李守強(qiáng)告訴記者，市場(chǎng)上華為概念股表現(xiàn)出色的主要原因是受華為上周開(kāi)發(fā)者大會(huì)所流露出的積極情緒所帶動(dòng)，中國(guó)擁有全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈配套集群，并由此產(chǎn)生了一批優(yōu)秀的科技公司。部分公司或部分產(chǎn)品首次進(jìn)入華為供應(yīng)鏈，具有重要的意義，短期來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)熱情較高。至于后續(xù)是否能持續(xù)，短期來(lái)看還是情緒催化，中長(zhǎng)期還要看各公司自身的技術(shù)實(shí)力，獲取華為訂單的能力，能夠持續(xù)份額提升、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司將持續(xù)獲得市場(chǎng)的青睞。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

大盤踟躕不前，百億級(jí)私募都在投什么

二季度，上證綜指沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指則趨勢(shì)下行，在震蕩的市場(chǎng)行情中，百億級(jí)私募基金都是如何應(yīng)對(duì)的?根據(jù)上市公司半年報(bào)披露的流通股東名單，可以看出私募大佬的投資動(dòng)向。

數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)鄧曉峰適度減倉(cāng)，馮柳逆勢(shì)加倉(cāng)業(yè)績(jī)飆漲股，葛衛(wèi)東依然大舉加倉(cāng)科創(chuàng)概念。

在管理資金規(guī)模數(shù)百億的基金經(jīng)理中，高毅資產(chǎn)鄧曉峰一向以操作靈活著稱。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資計(jì)劃持有平安銀行5641萬(wàn)股，比一季度末減少了993萬(wàn)股;持有承德露露872萬(wàn)股，持有宏發(fā)股份1084萬(wàn)股。

根據(jù)平安銀行一季報(bào)，鄧曉峰管理的兩只產(chǎn)品一季度買入了平安銀行，其中中信信托銳進(jìn)43期買入6635萬(wàn)股，高毅曉峰2號(hào)致信基金買入4922萬(wàn)股。從鄧曉峰在平安銀行上的操作情況看，應(yīng)獲利頗豐。

據(jù)平安銀行半年報(bào)，上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅增加，不良率環(huán)比下降。而從宏發(fā)股份半年報(bào)披露情況看，券商認(rèn)為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期，公司通用領(lǐng)域業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，高壓直流、低壓電器等新業(yè)務(wù)已具有一定的全球競(jìng)爭(zhēng)力，正成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

上市公司業(yè)績(jī)是機(jī)構(gòu)投資者收益的源泉，即使市場(chǎng)震蕩下行，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期的公司，依然會(huì)吸引機(jī)構(gòu)大舉加倉(cāng)。

金域醫(yī)學(xué)半年報(bào)顯示，二季度，高毅資產(chǎn)馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金加倉(cāng)了700萬(wàn)股，占總股本的4.8%。進(jìn)入三季度以來(lái)，金域醫(yī)學(xué)股價(jià)表現(xiàn)搶眼，如上述基金沒(méi)減持，則當(dāng)前持股市值已達(dá)11億元。

據(jù)金域醫(yī)學(xué)半年報(bào)，公司上半年?duì)I收25.43 億元，同比增20.26%;凈利潤(rùn)1.72 億元，同比增78.92%;扣非凈利潤(rùn)1.62 億元，同比增114.99%。在申萬(wàn)宏源看來(lái)，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，增長(zhǎng)質(zhì)量好，凈利潤(rùn)率大幅提升是業(yè)績(jī)超預(yù)期的主要原因。

此外，期貨大佬葛衛(wèi)東近幾年發(fā)力A股市場(chǎng)，重倉(cāng)布局用友網(wǎng)絡(luò)、科大訊飛、中科曙光等公司。根據(jù)近期披露的上市公司公告，在今年二季度的震蕩行情中，葛衛(wèi)東依然在大舉加倉(cāng)。

根據(jù)科大訊飛近期的增發(fā)公告，截至7月17日，葛衛(wèi)東持有科大訊飛5015萬(wàn)股，比今年一季度末增加了1477萬(wàn)股。根據(jù)科大訊飛定期公告，葛衛(wèi)東在2017年四季度首次現(xiàn)身科大訊飛流通股東名單，持有2358萬(wàn)股;2018年上半年大舉加倉(cāng)至3537萬(wàn)股，并維持到今年一季度末。(上海證券報(bào))

科創(chuàng)板效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，逾六成私募青睞科技創(chuàng)新企業(yè)

5G是世界信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵引擎，私募堅(jiān)定認(rèn)為市場(chǎng)空間巨大。同時(shí)，在部分概念股業(yè)績(jī)下滑的情況下，以華為概念股為首的科技白馬股也被認(rèn)為具有持續(xù)性。

“短期來(lái)看市場(chǎng)情緒催化，中長(zhǎng)期還要看公司自身的技術(shù)實(shí)力、獲取華為訂單的能力，以及是否能夠持續(xù)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、份額提升來(lái)持續(xù)獲得市場(chǎng)的青睞。”君茂資本表示。

柳正華認(rèn)為，5G大規(guī)模的換機(jī)潮和消費(fèi)電子的景氣周期必然會(huì)到來(lái)，預(yù)計(jì)明年將是集中時(shí)間點(diǎn)。目前優(yōu)質(zhì)消費(fèi)電子股一致被看好是有一定道理的，隨著時(shí)間推移有可能會(huì)回調(diào)，到明年景氣周期到來(lái)時(shí)才是真正的上漲行情。5G的投資路徑大致是牌照概念、標(biāo)的確定，可以預(yù)期明年看到5G概念股真正業(yè)績(jī)體現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年下半年或后年會(huì)是5G應(yīng)用、人工智能、大數(shù)據(jù)等的熱點(diǎn)時(shí)刻。

悟空投資則表示，科技創(chuàng)新方向?qū)?huì)有更好的相對(duì)表現(xiàn)，中期戰(zhàn)略看多科技成長(zhǎng)類白馬股，但科技公司本身屬于高彈性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。預(yù)計(jì)在國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩和外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)影響下，高估值和有減持壓力的個(gè)股股價(jià)波動(dòng)較大，在股價(jià)泡沫化的階段建議適當(dāng)止盈，擇時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，臨近8月份中報(bào)密集發(fā)布期，私募機(jī)構(gòu)調(diào)研主要關(guān)注上市公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期情況，并了解下半年業(yè)務(wù)市場(chǎng)布局。從多家百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)的整體調(diào)研方向來(lái)看，7月份繼續(xù)高度關(guān)注電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)。(證券日?qǐng)?bào))

關(guān)鍵詞： 百億級(jí)私募