多家上市公司的股東名單中，出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理的多只基金合計(jì)持股超過5%。《證券法》對(duì)投資者及一致行動(dòng)人持股超5%有舉牌的要求，但這些基金并沒有及時(shí)公告。

目前，有的基金公司從嚴(yán)要求，旗下全部基金持有一家上市公司股份不超過5%;有的則比較寬松，僅從單只基金層面控制，主要遵守“雙十”規(guī)定和流動(dòng)性新規(guī)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步明確相關(guān)要求。

基金經(jīng)理管理多只基金持股超5%是否算舉牌?

基金行業(yè)看法和實(shí)際操作有分歧

中國基金報(bào)記者 林雪

基金集中持股是否需要信息披露的問題，再度引起市場(chǎng)輿論關(guān)注。

中國基金報(bào)記者查閱一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，多家上市公司的股東名單中，出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理的多只基金合計(jì)持股超過5%。《證券法》對(duì)投資者及一致行動(dòng)人持股超5%有舉牌的要求，但這些基金并沒有及時(shí)公告。業(yè)內(nèi)圍繞同一基金經(jīng)理管理的不同基金算不算一致行動(dòng)人、該不該持股超限后進(jìn)行披露，觀點(diǎn)存在分歧。

記者發(fā)現(xiàn)，目前在內(nèi)部制度上，有的基金公司從嚴(yán)要求，旗下全部基金持有一家上市公司股份不超過5%;有的則比較寬松，僅從單只基金層面控制，主要遵守“雙十”規(guī)定和流動(dòng)性新規(guī)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該進(jìn)一步明確相關(guān)要求。

算不算“舉牌”?

記者梳理公募基金和上市公司2019年一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，有多家上市公司的股東名單中出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理的多只基金“抱團(tuán)”現(xiàn)象，而且其合計(jì)持股超過上市公司總股本的5%。

安井食品(46.23 +1.47%,診股)一季報(bào)顯示，華北某大型基金公司旗下3只基金均出現(xiàn)在前十大流通股東之列，合計(jì)持有公司1469.27萬股，占總股本的6.79%，值得注意的是，這3只基金由同一基金經(jīng)理管理。

保隆科技(20.06 +3.19%,診股)一季報(bào)顯示，南方某中型基金公司旗下3只基金合計(jì)持有公司1157.42萬股，占總股本的6.93%，這3只基金也是由同一基金經(jīng)理管理的。

同時(shí)，匯納科技(36.15 +3.34%,診股)、格爾軟件(35.46 +4.76%,診股)、思創(chuàng)醫(yī)惠(9.67 +3.42%,診股)、美亞柏科(16.81 +1.76%,診股)、凱眾股份(19.35 +1.10%,診股)和恒華科技(14.27 +4.16%,診股)6家上市公司流通股東名單中，均出現(xiàn)了華東某中型基金公司旗下同一基金經(jīng)理管理的3只基金，合計(jì)持有格爾軟件732萬股，占總股本的8.58%;合計(jì)持有匯納科技670.77萬股，占公司總股本的6.65%;合計(jì)持有思創(chuàng)醫(yī)惠4228萬股，占總股本的5.23%。

上海一位基金市場(chǎng)人士表示，同一基金經(jīng)理管理的多只基金合計(jì)持股超過上市公司總股本的5%這種現(xiàn)象以前就發(fā)生過，如2015年牛市一些基金抱團(tuán)創(chuàng)業(yè)板股票，在輿論上引發(fā)信息披露方面的爭(zhēng)議。“以前這種現(xiàn)象存在但并不普遍，這幾年隨著公募行業(yè)‘一拖多’行為更多，而且一些基金規(guī)模增大，投資集中度提升，這種現(xiàn)象變得越來越多。”

通過證券交易所的證券交易，投資者以及一致行動(dòng)人共同持有一家上市公司已發(fā)行股份達(dá)到5%時(shí)，應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司并予公告，履行有關(guān)法律規(guī)定義務(wù)，業(yè)內(nèi)俗稱“舉牌”，這是《證券法》第86條的規(guī)定。有業(yè)內(nèi)人士指出，如果多只基金由同一基金經(jīng)理管理，實(shí)質(zhì)上應(yīng)該算是一致行動(dòng)人，應(yīng)該履行信息披露義務(wù)。

實(shí)際上，在2007年，監(jiān)管層明確過基金管理公司管理的公募基金持股變動(dòng)的信息披露問題，對(duì)于一家基金管理公司管理下的幾只公募基金持有某一上市公司的股份累計(jì)達(dá)到5%的，是否披露，由基金管理公司自己選擇;鑒于基金管理公司沒有要約收購的功能，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，不鼓勵(lì)基金管理公司進(jìn)行此類披露。

上海一家基金公司高管告訴記者，“《證券法》要求一致行動(dòng)人持股超過5%要進(jìn)行舉牌披露，是擔(dān)心惡意收購，但公募基金運(yùn)作特點(diǎn)決定其很少會(huì)出現(xiàn)收購一家上市公司的情況，所以，公募在這塊有豁免權(quán)，監(jiān)管并沒有硬性規(guī)定，對(duì)具體持股限制的把握要看各家公司內(nèi)部制度要求。但是，基金專戶如果持股超過5%，是需要披露的。”

相關(guān)要求有待明確

記者采訪了一些基金公司的相關(guān)人士，發(fā)現(xiàn)多數(shù)基金公司的內(nèi)部制度是從單只基金和基金公司層面進(jìn)行持股比例的控制，主要遵循的是“雙十”規(guī)定和流動(dòng)性新規(guī)，但目前少有基金公司從基金經(jīng)理層面進(jìn)行持股控制。

一家中型基金公司內(nèi)部人士說：“我們公司要求非常嚴(yán)格，把公司認(rèn)定為一個(gè)一致行動(dòng)人，要求所有公募基金及專戶持有一只股票不能超過總股數(shù)的5%，從公司層面進(jìn)行把控，所以，不會(huì)出現(xiàn)單個(gè)基金經(jīng)理管的產(chǎn)品持股超過5%的情況。”

上海一家小型基金公司合規(guī)風(fēng)控人士也表示：“我們的要求很嚴(yán)，公司旗下產(chǎn)品如果持有某只證券比例合計(jì)達(dá)到4.5%，就已經(jīng)買不進(jìn)去了。”

也有基金公司內(nèi)控制度相對(duì)沒有那么嚴(yán)格，華東某中型基金公司市場(chǎng)人士表示：“對(duì)于單只基金，我們內(nèi)部要求不能超過4.9%，達(dá)到以后會(huì)預(yù)警，因?yàn)槌^5%要公告，提前披露集中持股行為，對(duì)市場(chǎng)不好;但在整個(gè)公司層面，我們的要求是所有基金持有一只股票不超過其市值的8%，這個(gè)跟舉牌沒有關(guān)系，主要是為了控制持股集中度。”

公募行業(yè)的法律法規(guī)在持股集中度這塊有監(jiān)管要求。《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第31條給出“雙十”規(guī)定，基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有下列情形：一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的10%。

《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》第15條規(guī)定，同一基金管理人管理的全部開放式基金持有一家上市公司發(fā)行的可流通股票，不得超過該上市公司可流通股票的15%;同一基金管理人管理的全部投資組合持有一家上市公司發(fā)行的可流通股票，不得超過該上市公司可流通股票的30%。

有基金行業(yè)資深人士認(rèn)為，基金行業(yè)嚴(yán)格遵守“雙十”規(guī)定，但在持股超過5%這塊有漏洞，基金經(jīng)理很明顯是一致行動(dòng)人，基金公司可以從系統(tǒng)上進(jìn)行個(gè)股持股上限的設(shè)置，只要下單就能監(jiān)控，并不難做。

前述上海基金市場(chǎng)人士也表示，“《證券法》是根本法，按照現(xiàn)有監(jiān)管精神，我覺得同一基金經(jīng)理管理的基金合計(jì)持股超過5%應(yīng)該進(jìn)行披露，需要按《證券法》執(zhí)行相關(guān)規(guī)定。當(dāng)年對(duì)基金的豁免權(quán)是特定市場(chǎng)環(huán)境下的做法，現(xiàn)在時(shí)過境遷，我們需要對(duì)相關(guān)問題有進(jìn)一步明確。”

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 基金“抱團(tuán)”