相較沉悶的2018年而言，今年前兩個月，私募行業(yè)終于迎來揚眉吐氣的時刻。
格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，2月份私募行業(yè)平均收益為6.40%，所有策略均獲正收益。其中，股票策略成為表現(xiàn)最好的策略，平均收益達(dá)8.09%。
值得注意的是，A股雖然保持強勢姿態(tài)，但在站上3000點大關(guān)后，盤整時間也已半月有余，疊加即將到來的年報業(yè)績披露壓力，市場對行情的持續(xù)性也開始出現(xiàn)分歧。
證券時報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大部分私募對市場依舊持樂觀態(tài)度，積極地看多做多，多家大型私募的倉位都在八成以上，有的甚至滿倉。
積極參與估值修復(fù)
格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年來私募行業(yè)股票策略的平均收益達(dá)10.60%。
不過，由于上證指數(shù)2月大漲13.79%，因此私募2月整體依然沒有跑贏上證指數(shù)的漲幅。但是，私募前四分之一的平均收益達(dá)到19.04%，遠(yuǎn)跑贏指數(shù)。
分規(guī)模看，百億以上的超大型私募整體表現(xiàn)最好。其中，百億私募淡水泉、星石等私募2月的平均收益都超過20%。不少知名私募前2月的業(yè)績也大超預(yù)期，例如鼎薩投資的業(yè)績超過30%、侯安陽掌舵的上善若水業(yè)績超20%，景林資產(chǎn)、泓澄投資、煜徳投資、理成資產(chǎn)、少藪派投資、中歐瑞博等業(yè)績均超過15%，迎來良好開局。
值得注意的是，由證券時報主辦的第一屆私募基金實盤大賽吸引了600余家公司參賽，2月份各策略收益率的平均值和中位數(shù)也皆為正，各策略組平均收益率分別為：股票策略7.47%、相對價值1.24%、CTA策略0.92%、混合策略3.66%。股票策略遙遙領(lǐng)先，上月超過85%的參賽產(chǎn)品取得正收益。
參賽私募伏牛基金認(rèn)為，熊市已經(jīng)結(jié)束，要積極參與這一輪估值修復(fù)行情。基金陸續(xù)重倉布局證券、農(nóng)林牧漁、半導(dǎo)體、5G硬科技等行業(yè)，再加上年前布局的鐵礦石多頭遇利好貢獻(xiàn)一部分收益，故2月份伏牛基金產(chǎn)品凈值快速上升。
牛市清晰 躍然紙上
3月初，上證指數(shù)站上3000點大關(guān)，市場情緒明顯升溫。
不過，在站上3000點大關(guān)后，上證指數(shù)的盤整時間已達(dá)半月有余，疊加即將迎來的年報業(yè)績壓力，私募對行情的持續(xù)性出現(xiàn)分歧。
“近期市場出現(xiàn)盤整，但是科技類成長股的行情仍將持續(xù)。”星石投資首席執(zhí)行官楊玲表示。
楊玲認(rèn)為，首先，A股仍處于牛市的前期醞釀階段，呈現(xiàn)普漲特征。其次，結(jié)束普漲之后，市場將迎來分化，以科技類為核心的成長企業(yè)將走得更遠(yuǎn)。2019年宏觀經(jīng)濟(jì)大概率可以見底，反轉(zhuǎn)向上的概率不大，但結(jié)構(gòu)改善將持續(xù)。其中，受益于減稅降費和金融融資服務(wù)的高端產(chǎn)業(yè)的業(yè)績有望率先復(fù)蘇。
百億私募凱豐投資董事長吳星近期在2019年中國資管精英大會上表示，這是一波非常長，甚至延續(xù)十年以上的牛市。“非常清晰，躍然紙上。當(dāng)前A股估值極極極低。邏輯一直在這里，數(shù)據(jù)我可以擺上百個，信不信只能由你自己回答。”吳星連用三個“極”。
今年1月底，磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛就覺得A股已經(jīng)到了右側(cè)買點。
“從大趨勢看目前是牛市初期，不能因為短期的上漲就擔(dān)心行情結(jié)束了。在低估值的背景下，所有壓制A股的不利因素都在改善，去杠桿變成穩(wěn)杠桿、貿(mào)易戰(zhàn)有了新轉(zhuǎn)機、市場資金面和流動性發(fā)生新變化，一旦有賺錢效應(yīng)，場外資金會跑步入場。即便指數(shù)短期進(jìn)入震蕩整理期，大幅向下回調(diào)空間并不大，未來個股會有所分化，更加考驗管理人選股能力。”辜若飛說。
上海一家大型股票私募向記者表示，公司仍維持去年底制定的策略，積極布局市場。目前倉位保持較高水平。“去年下半年市場向下調(diào)整，我們的倉位就持續(xù)在增加。今年以來產(chǎn)品表現(xiàn)都不錯，部分2018年之前成立的老產(chǎn)品凈值已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。市場大幅上漲后，我們選擇邊走邊看，從指數(shù)角度看會相對冷靜一些，但也不悲觀，即使大盤調(diào)整，結(jié)構(gòu)性機會還是有。”
展博投資總裁馮婷婷則認(rèn)為，2019年是一個熊轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折之年，但轉(zhuǎn)折過程難以一帆風(fēng)順。
“第一波上漲帶動了股市人氣，但是缺乏業(yè)績基礎(chǔ)的成長股行情將難以持續(xù)，短期內(nèi)的各種利好已階段性兌現(xiàn)完畢，4月份將迎來業(yè)績報告披露的密集期，關(guān)注的重點將轉(zhuǎn)移到業(yè)績增長超預(yù)期的行業(yè)和板塊上來。”馮婷婷說，“目前我們的倉位在八成左右，倉位還是比較高。”
