喜歡申購(gòu)打新的股民注意了，11月7日又有一只新股上市申購(gòu)了，金山辦公正式在上交所科創(chuàng)板上市申購(gòu)，申購(gòu)代碼為787111。
公司簡(jiǎn)介
公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的辦公軟件和服務(wù)提供商，主要從事 WPS Office 辦公軟件產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)研發(fā)及銷售推廣。
公司產(chǎn)品主要包括 WPS Office 辦公軟件和金山詞霸等，可在 Windows、Linux、MacOS、Android、iOS 等眾多主流操作平臺(tái)上應(yīng)用;公司服務(wù)主要包括基于公司產(chǎn)品及相關(guān)文檔的增值服務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務(wù)，為客戶提供一站式、多平臺(tái)應(yīng)用解決方案。
前五大客戶：報(bào)告期內(nèi)，本公司前五大客戶收入分別為22,351.30萬(wàn)元、28,556.83 萬(wàn)元、31,263.92 萬(wàn)元、6,914.52萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為 41.19、37.91%、27.68%、24.32%，受客戶具體經(jīng)營(yíng)需求的影響，前五大客戶及占比均有所變動(dòng)。
2019 年 3 月，公司主要產(chǎn)品月度活躍用戶數(shù)( MAU)超過(guò) 3.28 億，其中WPS Office 桌面版月度活躍用戶數(shù)超過(guò) 1.32 億，領(lǐng)先其他國(guó)產(chǎn)辦公軟件; WPS Office 移動(dòng)版月度活躍用戶數(shù)超過(guò) 1.87 億;公司其他產(chǎn)品(如金山詞霸等)月度活躍用戶數(shù)接近 0.10 億。WPS Office 移動(dòng)版已覆蓋全球超過(guò) 220 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在全球 Google Play、中國(guó) App Store 的辦公軟件應(yīng)用市場(chǎng)中排名前列，并持續(xù)保持領(lǐng)先地位。
行業(yè)分析
上游：上游是辦公軟件產(chǎn)業(yè)技術(shù)的主要?jiǎng)?chuàng)新者和核心技術(shù)掌握者;
下游：下游客戶主要是合作的廠商。
行業(yè)情況：
1、軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)迅速發(fā)展，為辦公軟件行業(yè)發(fā)展提供良好環(huán)境
由于軟件產(chǎn)業(yè)收入增速顯著高于 GDP 增速，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重也逐步攀升，截至 2018 年超過(guò) 7.0%，對(duì)社會(huì)生活和生產(chǎn)各個(gè)領(lǐng)域的滲透和帶動(dòng)力不斷增強(qiáng)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性逐漸增加。
2、互聯(lián)網(wǎng)化浪潮為基礎(chǔ)辦公軟件應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)
(1)行業(yè)利潤(rùn)水平及變動(dòng)趨勢(shì)
我國(guó)網(wǎng)民數(shù)量的增長(zhǎng)也促進(jìn)了辦公軟件用戶數(shù)量的增長(zhǎng)，計(jì)世資訊數(shù)據(jù)顯示，2018 年中國(guó)基礎(chǔ)辦公軟件用戶規(guī)模為 6.55 億，相較 2017 年同比增長(zhǎng)為4.75%，2012 年至 2018 年中國(guó)基礎(chǔ)辦公軟件用戶規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 6.8%，未來(lái)的國(guó)內(nèi)辦公軟件市場(chǎng)規(guī)模、用戶數(shù)量呈持續(xù)上升趨勢(shì)。
3、智能移動(dòng)終端的日益普及和移動(dòng)辦公場(chǎng)景的日益成熟帶動(dòng)了辦公軟件應(yīng)用的二次騰飛
根據(jù) IDC 公開數(shù)據(jù)，2012 年至 2018 年全球智能手機(jī)行業(yè)整體出貨量保持波動(dòng)增長(zhǎng)，2012 年全球智能手機(jī)出貨量約為 7.23 億臺(tái)，2018 年全球智能手機(jī)出貨量為 14.05 億臺(tái)，期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 11.7%。中國(guó)市場(chǎng)智能手機(jī)出貨量整體亦呈波動(dòng)增長(zhǎng)趨勢(shì)，從 2012 年的 2.13 億臺(tái)增長(zhǎng)到 2018 年的 3.98 億臺(tái)，期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 11.0%。
4、互聯(lián)網(wǎng)化概念帶動(dòng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化辦公需求不斷增長(zhǎng)
根據(jù)國(guó)家工商總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量從 2012 年的 5,494.7 萬(wàn)戶增長(zhǎng)到2018 年的 11,020.0 萬(wàn)戶，期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 12.3%。隨著未來(lái)企業(yè)數(shù)量的不斷增加，未來(lái)將會(huì)有更多企業(yè)加入“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型浪潮。
5、國(guó)家網(wǎng)絡(luò)空間安全戰(zhàn)略發(fā)布，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件創(chuàng)新發(fā)展迎來(lái)歷史性機(jī)遇;
6、國(guó)內(nèi)廣告市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)增速?gòu)?qiáng)勁 ;
7、人工智能領(lǐng)域近三年的發(fā)展情況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。
財(cái)務(wù)狀況
業(yè)績(jī)情況：2016年-2018年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為54,252.26萬(wàn)元、75,326.49萬(wàn)元、112,968.11萬(wàn)元，2016-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為44.30%，歸母凈利潤(rùn)分別為12,992.73萬(wàn)元、21,433.72萬(wàn)元、31,066.66萬(wàn)元，2016-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為54.63%。
盈利能力：2016年-2018年底，公司的銷售凈利率分別為88.58%、88.32%、86.71%，2016-2018的均值為87.84%;總資產(chǎn)凈利率分別為13.76%、16.75%、19.09%，2016-2018年的均值為16.54%。
現(xiàn)金流：2016-2018年底，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為13,750.01萬(wàn)元、34,677.49萬(wàn)元、41,809.78萬(wàn)元。
小結(jié)
值得注意的是，金山辦公背后問(wèn)題重重。2019年前三季度扣非凈利潤(rùn)預(yù)降、WPS獨(dú)挑大梁、盈利模式飽受詬病，還與福昕軟件涉及兩起訴訟。
